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李连山：年内市场利率下行空间仍然存在。8月初以来，各期限国开债主力券收益率已上行近30BP，10年期国债也有15-20BP的上行，这一波利率反弹为未来下行创造了空间。目前央行维持资金总量合理和资金利率稳定的意愿较强，至少不支持债券收益率大幅反弹。名义GDP数据自2017年3月以来仍然处于下降通道中，从这点来判断，未来债券收益率大概率还处于下降通道中。

符合监管部门、协会要求的其他条件。根据《管理细则》，96%的私募基金无缘在网下配售。这直接导致C类投资者能够参与科创板的数量非常少，且个人投资者均无法参与网下打新，私募获得资格的仅约300家。因此，在每家私募平均两只产品参与打新的中性假设下，预计私募将有约600只产品参与打新，证券公司约有100只，QFII、信托公司、财务公司约有50只（根据现有A股打新情况估算），C类打新的参与者仅有750个，数量大幅减少。

新京报记者注意到，2014年和2016年，两面针分别出售中信证券股票1000万股和1162万股，成为当年扭亏的关键。2014年三季报显示，两面针归属净利润亏损1.156亿元，同比暴跌3281.52%。但2014年报显示，两面针成功实现营业收入11.87亿元，同比上涨0.29%；归属净利润2191万元，同比增长151.78%。原因为2014年底减持了1000万股的中信证券股票，从而获得2.58亿元的投资收入。

据新京报报道，某券商内部分析人士表示，存货量上升，无疑给企业带来较大的压力，库存积压过多会占用资金，而且折旧的产品在未来如果不适应市场或许需要打折处理。占用的资金在处理时会消耗净利润，产品持续积压就像“炸药包”一样，有吞噬公司净利润和现金流的风险。

2． 发行信息及条款分析发行信息：本次转债发行规模为3.50亿元，网上申购及原股东配售日为2018年7月27日，网上申购代码为“370407”，缴款日为7月31日。公司原有股东按每股配售1.27元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“380407”。网上发行申购上限为100万元，主承销商广发证券最大包销比例为30%，最大包销额为1.03亿元。

2、规模效应保障高毛利，定增扩产化解产能紧张。公司近期发布定增预案拟募集7亿资金扩大主业产能，拟投资于液压破碎锤、高端液压马达、高端液压主泵等产品，项目实施完成后公司产能将得到有效提升，进一步满足下游行业持续增长的需求，有利于提升公司市场份额，巩固公司行业地位。同时，公司通过规模化效应降低制造成本，并及时调整销售策略和原材料采购计划和产品生产结构，降低综合采购成本，增加高毛利产品营销力度，保障公司产品的高毛利。