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从大类行业来看，除了资源品和金融地产以外，其他行业的经营现金流均出现改善。中游制造业经营现金流小幅改善，由于过去几年上游资源品价格一直在处于高位，中游制造业的采购成本相对较高，补充原材料占用了较多的经营现金流，因此2017年、2018年中游制造业经营现金流不容乐观；但是进入2018年以后，随着购进成本压力的减轻，经营现金流出现小幅改善。而消费服务和医疗保健类经营现金流好转的动力主要来自于营业收入的增加，2019年三季度这两个大类行业经营现金流占收入比分别回升至7.5%和6.3%。

与去年同期相比，仅有中游制造业（如建筑装饰）存货同比增速扩大， 而其他行业，如资源品、消费、地产等行业均出现了明显的去库存。对于大部分行业而言，库存周期达到底部时意味着库存出清较为完善，此时若需求能够持续改善那么行业则可以走出底部实现景气反转。

（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。（三）金融监督管理部门视为合格投资者的其他情形。合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。合格投资者同时投资多只不同产品的，投资金额按照其中最高标准执行。

2、景气向上：采掘服务、电源设备、基础建设、禽畜养殖、生物制品、电子制造等目前整体A股处于盈利周期的底部阶段并且是关键的盈利分水岭，预计将会出现一部分能够率先走出底部区间并且实现新一轮的上行的行业，这种带动部分行业好转的驱动力可以来自新旧经济动能的切换，也有可能是政府为了对冲经济下行而采取的产业政策刺激。

3）资金池模式下，不良可以隐匿，不会对产品收益造成影响，如果禁止资金池，则不光过去的不良问题会暴露，新增资金也要更加注重信用风险问题，对机构的信评提出了更高的要求。第十五条：为降低期限错配风险，金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90天。资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。

兴业证券认为，预计下半年在住房竣工的支撑下电解铝需求可恢复增长，中长期在严格的产能天花板压制下，中性预计于未来3年内可出现供给缺口。长期角度来看，新应用的大规模出现可促进铝消费迈入新台阶，节能降耗是必经之路，行业将进入有序发展轨道，龙头公司享受行业高质量发展。建议投资者积极关注。